Colección de la Industria de negocios y de la Competencia
Las primeras tres herramientas de análisis tratados con números abstractos, como las previsiones de ingresos y relación P / E y similares sin tener en cuenta a los negocios de la compañía. Teniendo en cuenta los mismos números, sus conclusiones habrían sido las mismas si se analiza un fabricante de goma de mascar, buggy látigos, misiles guiados, o chips de computadora. Ahora es el momento para aprender sobre el negocio de su candidato, su industria y su competencia. El negocio El primer paso es determinar qué hace la empresa, es decir, los productos y servicios que vende. Eso es una obviedad si se está hablando acerca de Wal-Mart, pero ¿cómo saber lo que muchos inversores Lucent Technology o Network Appliance gana la vida? Sorprendentemente, pocos sitios invertir hacer un buen trabajo de proporcionar esa información. Uno que hace, sin embargo, es Multex inversores. Su página Visión general de la empresa ofrece una concisa pero legible que describe los productos de la empresa y los servicios. Página Multex de Descripción de actividad entra en más profundidad que la información general, que describe cada uno de los principales productos de la empresa y los servicios, probablemente con más detalle que usted quiere saber en esta etapa de su investigación, pero usted lo necesitará más adelante. Morningstar también ofrece una visión concisa compañía en su página de instantáneas, que es diferente, aunque no necesariamente mejor que los Multex. Yo sugiero la lectura tanto para lograr un mejor entendimiento del negocio de la compañía. Morningstar también ofrece un examen más largo, escrito por un analista de Morningstar, para muchos, pero no todas las poblaciones. La revisión le da los analistas toman en el plan de negocio de la compañía, y en su posición competitiva. revisión analista de Morningstar es conciso, no entra en profundidad mucho, y usted debe ser un suscriptor paga para verlo. Aún así, es una lectura que vale la pena, por lo general te da una mejor perspectiva de las operaciones de la empresa de lo que había otra manera tienen. Vale la pena pagar los $ 12 o menos cuota mensual. Industria perspectivas de crecimiento Una vez que entiendas la línea de una empresa de negocio, el siguiente paso es investigar su industria, a partir de las perspectivas de crecimiento. ¿Por qué? Si usted es un inversionista de crecimiento, que desea crecer las empresas, y los encontrará principalmente en las industrias en crecimiento. De lo contrario, sus selecciones tendrán que crecer los ingresos por la reducción de costes, mediante la adopción de la cuota de mercado de los competidores, o mediante la adquisición de otros agentes del sector. Aunque muchas empresas han practicado con éxito esas estrategias, que son inherentemente más riesgosa que la participación en una industria en crecimiento. La competencia es menos intensa en un mercado de rápido crecimiento, porque hay un montón de negocios para todos los contendientes. En una industria madura y se desacelera el crecimiento, las empresas cambian su enfoque para incrementar la cuota de mercado. Esto se traduce por lo general a la reducción de precios, lo que conduce a los márgenes de la erosión y la reducción de los ingresos. Valor de los inversores, aunque satisfecho con un ritmo más lento que el crecimiento de los inversores, todavía debe estar preocupado por las perspectivas de su candidato crecimiento de la industria. Es difícil, incluso para los inversores de valor, de hacer dinero sociedades de cartera que están luchando para sobrevivir en una industria en declive. el crecimiento de la industria significa un crecimiento de ventas, pero las ventas de la industria previsiones de crecimiento son difíciles de encontrar. Sin embargo, los analistas de ganancias de consenso previsiones de crecimiento están fácilmente disponibles para la mayoría de las industrias. Así que vamos a empezar con las previsiones de crecimiento de las ganancias de la industria, y luego convertir los números de crecimiento de los beneficios de crecimiento de las ventas. Las previsiones de los analistas Es Suficiente ¿Por qué quieres que confiar en las previsiones de los analistas, cuando la confianza de sus pocos compra / venta de calificaciones? Para empezar, aunque los analistas pueden tener intereses en conflicto, la mayoría de tratar de llegar con precisión las previsiones de crecimiento de ganancias. Las previsiones de crecimiento de la industria se elaboran a partir de un consenso pronósticos de ganancias a largo plazo de crecimiento para todas las empresas que componen cada sector. Dado que las previsiones de la industria son el promedio de muchos pronósticos individuales, que son probablemente más exactos que las previsiones de cada empresa. En segundo lugar, la predicción de crecimiento a largo plazo es más fácil decirlo que hacerlo, ya pesar de sus deficiencias, las previsiones de los analistas son probablemente tan bueno como cualquiera. Además, necesita cifras aproximadas, no estimaciones precisas. A pesar de sus otras deficiencias, las previsiones de los analistas de crecimiento son lo suficientemente buenos para este propósito. Las ganancias de MSN Money de la página estimaciones es un buen lugar para encontrar las ganancias de la industria previsiones de crecimiento. Voy a utilizar la red de dispositivos de almacenamiento fabricante de Network Appliance para demostrar el proceso. MSN Money informó analistas consenso de 5 años las previsiones de crecimiento promedio anual de 24 por ciento de Network Appliance y 21 por ciento de su industria, los dispositivos de almacenamiento informático. Convertir Crecimiento de ganancias para el crecimiento de ventas Una vez que haya la previsión de la industria, puede convertir el crecimiento de las ganancias pronostica que el crecimiento de las ventas. Mediante el análisis de datos históricos, he encontrado que, en promedio, la industria a largo plazo crecimiento de los beneficios normalmente sobrepasa el crecimiento de ventas en un 15 por ciento o menos. Además, las previsiones de los analistas de largo plazo que generalmente se ejecuta de alta, probablemente un 10 por ciento al 15 por ciento. Tomando estos dos factores, en conjunto, me imagino que el descuento pronósticos de ganancias a largo plazo en un 30 por ciento es una regla razonable de oro para la estimación de crecimiento de las ventas de la industria. Por supuesto, este método se basa en todo tipo de supuestos, pero también lo son las previsiones de todo el mundo. En realidad, todo es conjetura, y este técnica es probablemente lo más cerca de cualquier persona. Aplicando el factor de 30 por ciento de descuento, que estima que el 15 por ciento de crecimiento anual de ventas para el almacenamiento de equipo, la industria de Network Appliance. Es de 15 por ciento bueno o malo? Depende. El moderado 10 por ciento a 15 por ciento de crecimiento rango es uno de los favoritos para los inversores de valor muchos, porque para ellos, el 15 por ciento es alto, y creo que es poco realista esperar más. Moderado crecimiento de las industrias son convenientes para los inversionistas del crecimiento, pero sólo si pueden identificar las empresas de crecimiento más rápido que sus compañeros. El crecimiento en general, los inversores necesitan un crecimiento más rápido de los inversores de valor y encontrar sus mejores perspectivas en las industrias cada vez mayor entre el 15 por ciento y 25 por ciento anual. Las empresas con mejores resultados en estas industrias podrían puntuación de 30 por ciento a 50 por ciento, o incluso mayores ganancias de las ventas anuales. Valor de los inversores, a pesar de los incrédulos, todavía puede encontrar una paliza candidatos valor dado por muerto por la multitud después de que el crecimiento de la empresa zancadilla. Mira a las previsiones de crecimiento de la industria de alta con escepticismo, ya que los analistas a veces se dejan llevar. Eso es especialmente cierto cuando una industria está experimentando un crecimiento sobrecalentado, como la industria de las telecomunicaciones vio a finales de la década de 1990. Aquí hay cinco sectores considerados por muchos analistas como tener las mejores perspectivas de crecimiento a largo plazo. Servicios financieros Cuidado de la Salud Entretenimiento Productos Productos de consumo para un estilo de vida saludable Tecnología presentada por Dora Kenney
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