Gestionado Cuentas

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Las cuentas administradas son otra alternativa a los fondos de inversión que se está volviendo cada vez más popular. Las cuentas administradas involucrar a más de un toque personal para el inversor y más de una oportunidad para adaptar la cartera a las necesidades del cliente. Las cuentas administradas también se les conoce como administración de cuentas por separado las cuentas administradas por separado.

Los inversores con saldos de las cuentas grandes, en millones de dólares, siempre han tenido acceso a los servicios personalizados de los gestores de carteras. Hasta hace muy poco, los inversores con varios cientos de miles de dólares de activos fueron dejados de lado cuando se trata de cualquier tipo de gestión personalizada. La creencia general era que la elección real sólo fue fondos de inversión si quería tanto la diversificación y la gestión profesional, pero tenía menos que, por ejemplo, $ 1 millón en activos. Esto ya no es así.

¿Qué es una cuenta separada exactamente? Una cuenta separada se puede definir como una cuenta de inversión de gestión privada que se abre con las casas de bolsa oa través de asesores financieros. El cliente obtiene acceso a las empresas privadas de gestión de activos, con el asesor de gestión de la cartera. Una cuota de abrigo, sobre la base de una estructura de tarifas basada en los activos, paga todos los costos de la cuenta. Una estructura de tarifas basada en los activos significa que la tasa que el inversionista paga se basa en los activos que él o ella tiene bajo gestión en la contabilidad separada.

Cuando usted ve las palabras "cuenta independiente" o "cuenta administrada," pensar en una cuenta para los inversores que ofrece carteras personalizadas y la eficiencia fiscal. cuentas administradas por separado se han promovido como una manera de invertir a largo plazo que pueden mantener carteras de manera armoniosa, dar a los inversores el derecho a tomar decisiones específicas sobre valores en su cartera, y ser eficientes en lo que respecta a los impuestos. Tal vez para algunos, que han "apelación snob" porque el propietario puede decir: "Tengo una cuenta administrada por separado cuando el mínimo para abrir una es X dólares." Compárese eso con los fondos de inversión, donde el mínimo necesario para empezar es a menudo $ 2,000 a $ 3,000. Aunque los fondos de inversión están disponibles para las masas, las cuentas administradas por separado tienen grandes inversiones iniciales y no están disponibles para muchos inversores.

Un inversor en una contabilidad separada posee directamente los valores. La cartera es, en principio, en concreto gestionado para su beneficio. En el caso de los asesores financieros, en particular, el asesor puede ayudar a los inversionistas determinar un plan de asignación de activos adecuada. A continuación, el asesor o corredor puede determinar uno o más administradores de dinero para llevar a cabo el plan.

En la práctica, la cuenta típica logró comienza con una cartera confeccionada sobre la base de un estilo de inversión, tales como acciones de valor de gran capitalización, las acciones de pequeña capitalización de crecimiento, y así sucesivamente. Estas carteras se puede ofrecer a muchos inversores con diferentes cuentas separadas. El inversionista tiene entonces la oportunidad de modificar la cartera de base para satisfacer sus necesidades específicas.

Uno de los beneficios de la cuenta administrada es la integración más estrecha de la cuenta con el enfoque de inversión del cliente en general. Por ejemplo, si usted posee un número significativo de acciones de la empresa de su empleador, la cuenta administrada se pueden estructurar para evitar esta empresa. Con un fondo de inversión, es posible que la compra de un puesto adicional en la empresa, ya que debe comprar en toda la cartera del fondo mutuo. La cuenta administrada ofrece al inversionista mucho más de un cambio a la medida de una cartera, evitando las empresas que no son atractivas para el inversor.

¿Cuál es el costo de una cuenta administrada? La cuota de inscripción que se cita es típicamente tres por ciento de los activos de la cuenta por año. Sin embargo, se trata de una tarifa negociada, y que varía en función de la empresa de gestión de la cuenta y cuánto está involucrado en la cuenta.

El cliente típico de ahora está pagando un poco menos del dos por ciento para este servicio (el precio incluye los costes de negociación) en las cuentas de un valor inferior a $ 1 millón. Esto es superior a la tasa promedio de gasto de capital en fondos de inversión de explotación, que es 1,42 por ciento de los activos, pero no excesivamente.

Las casas de bolsa proporcionan carteras personalizadas para los clientes. De hecho, la mayoría de cuentas administradas por separado hasta la fecha se han originado a través de asesores financieros afiliados a las casas de bolsa.

A mediados de 2001, Salomon Smith Barney tenía alrededor de una cuarta parte de la cuota de mercado entre las grandes firmas de corretaje, seguido por Merrill Lynch con más de 20 por ciento. Otras firmas de corretaje, como Morgan Stanley Dean Witter, Paine Webber, y Prudential había un menor porcentaje. Estas cinco empresas controlan conjuntamente el 70 por ciento del total de activos en las cuentas administradas por separado en 2001.

Charles Schwab, el corredor de descuento gigante, ofrece un programa llamado La cuenta administrada Seleccionar. Los asesores financieros pueden elegir entre 25 diferentes gestores para sus clientes, y estos administradores representan a ocho estilos de inversión diferentes. Una cuenta puede abrirse con tan poco como $ 100.000. El costo total de este paquete, la tasa de abrigo, es de 1.75 por ciento de los activos, y que incluye los honorarios del asesor financiero. Compare esto con la proporción de gasto promedio para los fondos de inversión de renta variable de alrededor de 1,42 por ciento, y es fácil ver que esto es ahora una alternativa muy viable.

Por supuesto, si un cliente tiene varios millones de dólares en esa cuenta, él o ella probablemente se puede hablar con el gerente. Una vez más, nada ha cambiado. los inversores ricos, o los llamados en el negocio de los inversores de alto patrimonio neto, siempre han tenido acceso directo a los administradores de su dinero.

Aunque todavía baja según los estándares de fondos de inversión, los activos en las cuentas administradas han estado creciendo rápidamente.

Como puede ver, el crecimiento fue rápido hasta el año 2000, y luego se estabilizó en 2001, probablemente debido a la caída del mercado en general. El importe total de los activos bajo gestión todavía es poco en comparación con los casi $ 7 billones en activos de fondos de inversión, pero la tasa de crecimiento indica un interés creciente por parte de los inversores. Por ejemplo, los activos crecieron un 80 por ciento de 1996 a 1998, y creció otro 44 por ciento para el año 2000.

Curiosamente, mientras que los activos de fondos de inversión se redujo en aproximadamente un ocho por ciento en 2001, un patrimonio separado cuenta se redujo a menos de 0,5 por ciento. Todas estas cifras sugieren que la contabilidad separada es una alternativa que emerge rápidamente a los fondos mutuos que serán cada vez más popular en el futuro.

Este crecimiento se espera que atraiga a nuevos competidores, y, efectivamente, lo ha hecho. Fondo empresas se están interesando en este mercado, y algunos ya han empezado a ofrecer productos en este campo. La fidelidad, la mayor compañía de fondos, ha de partida que ofrece una gestión separada para carteras de bonos.

Hasta la fecha, parece que a pesar de los honorarios más altos cargos, el negocio de fondos de inversión es más rentable que el negocio cuenta administrada, ya que es considerablemente más caro para prestar los servicios personalizados que participan aquí. Por lo tanto, podemos esperar que los fondos de inversión a seguir para luchar por los fondos de los inversores, y para que el juego continúe.

También es cierto que de alguna manera los fondos de inversión tienen una ventaja. Por ejemplo, los resultados de los fondos de inversión son reportados por los dos principales servicios independientes, Morningstar y Lipper. Con cuentas separadas, es posible que no la presentación de información a causa de los muchos directores diferentes dispersos. Sin embargo, como la industria sigue creciendo, es razonable suponer que Morningstar, Lipper, o alguien más va a ofrecer algunas estadísticas de información uniforme.

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