La comparación de fondos de inversión con cuentas separadas

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Las cuentas separadas se combinan en una alternativa basado en honorarios de la conveniencia de un fondo de inversión con el control de una cuenta de corretaje. Sin embargo, hay una gran diferencia entre los fondos de inversión y cuentas separadas que se convierte en importante para un número de inversores. Muchos fondos de inversión requieren una inversión inicial en el rango de $ 2,000 a $ 3,000, y en algunos casos la cantidad puede ser tan bajo como $ 1,000. (Inversiones iniciales son aún más bajos para las cuentas de jubilación.) Cuentas separadas, por el contrario, suelen requerir un mínimo de al menos $ 100,000 a $ 250,000, y en algunos casos podría ser mayor.

A medida que más competencia en este ámbito se produce, los mínimos, probablemente se reducirá. Algunas personas argumentan que las cuentas separadas son más apropiados para inversores con un mínimo de $ 500,000 para invertir. Por ejemplo, si usted tiene sólo 100.000 dólares para invertir en una cuenta administrada, que acabaría con una cartera con un estilo de inversión. Para lograr una adecuada diversificación, la mayoría de los observadores cree que necesita por lo menos $ 500.000 para las cuentas administradas.

La gran diferencia entre los fondos de inversión y cuentas separadas, por supuesto, la propiedad de la cartera. Con un fondo de inversión, el dinero de un inversor se reúne con el de otros accionistas, y todos los accionistas en conjunto poseen la cartera. Por el contrario, un inversor en una cuenta separada tiene propiedad directa de los valores en la cartera.

Las cuentas separadas no son para todos los inversores. El papeleo es mucho más ligero en el caso de la apertura de los fondos de inversión. Además, a menos que se tomen disposiciones, el inversionista en una cuenta separada podría recibir amplia información sobre los valores en la cartera. Sin embargo, una serie de programas en cuenta que el inversor que configurarlo para que el asesor recibe la información sobre los valores, lo que se ahorra el inversor.

cuentas separadas, como las otras alternativas, tienen algunos puntos débiles. Por ejemplo, un inversionista interesado en las inversiones internacionales en general, estaría mejor con los fondos de inversión. Una serie de fondos de inversión se crean específicamente para la inversión internacional, y estas habilidades no están disponibles en todos los ámbitos.

Otro problema potencial es obtener por separado los datos de rendimiento de cuenta que le permitirá determinar qué tan bien se están haciendo en comparación con otros clientes con cuentas separadas. Separe los gerentes de cuenta están menos regulados que son los fondos de inversión, y tienden a revelar menos información. En general, esta información no ha sido público. Morningstar, el proveedor conocido de información sobre fondos de inversión, planes de ofrecer un nuevo sistema de clasificación ideado para las cuentas administradas por separado en 2002. El sistema de clasificación estará disponible como parte de su software de los Principia, que a menudo es utilizado por asesores financieros.

Irónicamente, esto podría conducir a lo mismo que ha sucedido en la industria de fondos mutuos. Los inversionistas buscan en los rankings de fondos de inversión, que se basan en datos históricos, y se precipitan en los que recientemente han obtenido buenos resultados. Como hemos visto, muchos de estos fondos no siguen un buen desempeño. Por otro lado, es difícil hacer un argumento en contra de la divulgación de más información a los inversores.

También es cierto que el rendimiento podría ser más difícil de medir cuando se trata de cuentas separadas. Con un fondo de inversión, el administrador toma las decisiones de cartera y por lo tanto responsable de la ejecución de la cartera. Con una cuenta separada, el inversor controla en última instancia los valores que se compran y venden para la cuenta. Si el inversor decide vender una cierta seguridad porque él o ella no le gusta lo que hace la compañía, el administrador no tiene el control total de la cartera. De manera similar, un inversor podría decidir vender valores de uno o más únicamente por razones fiscales.

Con cuentas separadas, los valores propios inversores individuales que han sido seleccionados para ellos por el administrador de cuentas. Por supuesto, con un fondo de inversión del accionista es dueño de toda la cartera en su conjunto. La información sobre los valores de propiedad es muy próxima con rapidez, en contraste a la información sobre las participaciones de un fondo de inversión, que generalmente se dan a conocer dos veces al año.

Es en el ámbito de la eficiencia fiscal que las cuentas administradas pueden ofrecer una ventaja real sobre los fondos de inversión. Como hemos visto, uno de los mayores inconvenientes de los fondos de inversión es su relativa inflexibilidad a la hora de distribuciones pasivo. Con una cuenta separada, la base de costos se determina en el momento de comprar la seguridad. Con los fondos de inversión, un comprador podría ser la compra de los impuestos integrados debido a que el fondo ha tenido grandes avances que se han ganado, pero se dio cuenta y se distribuye después de convertirse en accionista. En efecto, los compradores de los fondos de inversión son a veces literalmente, la compra de un pasivo por impuestos en el futuro.

Tenga en cuenta también la situación en la que el fondo debe vender valores para satisfacer las solicitudes de reembolso, pero no vender estos valores de otro modo en este momento. Los accionistas no deseados a continuación, frente a ganancias de capital impuestos. Con una cuenta administrada, el cliente tiene el control sobre la venta de los valores, que debería traducirse en una mejor planificación fiscal. Los impuestos no se deben hasta que los valores se venden, por lo que el control de la fecha de venta y control cuando el impuesto es debido. Como cliente, usted puede pedirle al gerente a tomar algunas pérdidas a compensar algunas ganancias que en otros contextos. Usted puede solicitar un comercio a medida que se ajuste a su situación fiscal muy de cerca.

En el análisis final, ¿cuál es la diferencia entre un fondo de inversión y una cuenta de gestión separada? Si el inversionista no va a tomar un papel activo en la gestión de la cuenta y pedir personalización específica de la cartera, en efecto, la cuenta administrada funcionará como un fondo mutuo. Por desgracia, será un fondo de inversión más caro porque las tasas son generalmente más altos que para los fondos de inversión. El beneficio se produce cuando los inversores piden, y recibir, trato personalizado.

Curiosamente, los administradores de cuenta no está interesado en la oferta de personalización ya que esto interfiere con su estrategia de inversión. Tampoco están dispuestos a hacer frente a la cuestión fiscal, porque el administrador es generalmente considerado en el rendimiento global de la cartera. Si las decisiones son tomadas únicamente por razones fiscales, el desempeño del gerente podría verse afectada si bien el bienestar financiero del cliente se podría mejorar.

¿Los inversores actualmente aprovechar las características de personalización de las cuentas que administra? No, según la información disponible. La información recopilada por Cerulli, una firma consultora, indica que la mayoría de las nuevas cuentas administradas que han aparecido recientemente no personalizar en absoluto. El estudio Cerulli también encontraron que cuando se trata de utilizar estrategias fiscales en estas cuentas, menos de un tercio de hecho reciben un tratamiento fiscal individual. ¿Por qué? La mayoría de los propietarios no la pida.

La conclusión es que muchos propietarios de cuentas administradas por separado propia lo que se convierte, en efecto, un fondo de inversión más costosa, ya que consiguen sacar provecho de las ventajas de poseer una cuenta separada.

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