Estándar de Oro

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Bajo el patrón oro, el valor de una unidad de la moneda, como un dólar, se define en términos de un peso fijo de notas de oro y el banco o papel moneda, otros son convertibles en oro en consecuencia. Aunque los sistemas monetarios de los distintos países se han basado en el estándar de oro, a veces, todos los países económicamente avanzados del mundo estaban puestos en el estándar de oro para un tiempo relativamente breve-aproximadamente desde 1870 a 1914, llamado a veces el período de oro clásico estándar.

La acuñación de monedas de oro se remonta al 700 aC en el mundo mediterráneo, y continuó durante el Imperio Romano. acuñación de monedas de oro desaparecieron de Europa durante la Edad Media, pero durante el siglo XIII Florencia popularizó moneda de oro entre las ciudades italianas. La influencia de las ciudades italianas parece haber traído la práctica de la moneda de oro a Inglaterra, donde se puso de moda, sobre todo después de mediados del siglo XIV. Carlos II introdujo una nueva moneda de oro Inglés llamado guinea en el año 1663. Desde moneda de oro de Inglaterra luego se extendió al resto de Europa Occidental.

En la apertura del siglo XIX, ningún país europeo fue en un patrón oro o habían desarrollado un sistema de patrón oro. Inglaterra y otros países acuñó el oro y la plata y establecer la relación de conversión a los que el oro podría ser a cambio de plata. Inglaterra era todavía oficialmente en un estándar de plata esterlina, pero en el siglo XVIII el gobierno Inglés sobrevaluado oro en relación a la plata, haciendo una salida de plata y una afluencia de oro y el oro de elevación a una posición de preeminencia en el sistema monetario de Inglaterra.

En tiempos normales, los bancos ha rescatado el papel moneda de las reservas de la especie (moneda de metal precioso), pero durante las guerras con la Francia revolucionaria y Napoleón, el Banco de Inglaterra suspendió el reembolso de sus billetes de banco en especie. Después de la derrota de Napoleón en 1815, el Parlamento volvió su atención a la reanudación de pagos en especie, y aprobó la Ley de la moneda de 1816. Esta ley coloca Inglaterra definitivamente en el patrón oro, mientras que el resto de Europa se mantuvo en una plata o patrón bimetálico. En 1819 el Parlamento aprobó la Ley para la reanudación de los pagos en efectivo, que prevé la reanudación de 1823 de la convertibilidad de los billetes del Banco de Inglaterra en especie de oro. En 1821 el patrón oro estaba en pleno funcionamiento en Inglaterra. A excepción de Inglaterra, la mayoría de los países opera sistemas bimetálicos hasta la década de 1870. Bajo un sistema bimetálico oro y monedas de plata circular como medios de curso legal.

El sistema bancario Inglés evolucionado hacia el uso de billetes del Banco de Inglaterra como reservas para los bancos comerciales, y el Banco de Inglaterra se convirtió en el custodio de las reservas de oro del país. El Banco de Inglaterra aprendido a proteger sus reservas de oro por los ajustes en las tasas de interés, utilizando la tasa bancaria y las operaciones de mercado abierto para aumentar las tasas de interés y la madre de una salida de oro. Mayores tasas de interés atrajeron capital extranjero que se podría convertir en oro, y menores tasas de interés tuvo el efecto contrario. Las bajas tasas de interés fueron los resultados naturales de una entrada de oro.

A finales de la década de 1870 Francia, Alemania, Holanda, Rusia, Austria-Hungría y los países escandinavos estaban en el patrón oro. El sistema bimetálico se convirtió en incómodo porque relaciones oficiales de conversión entre el oro y la plata a menudo difiere de la relación que existía en el mercado de metales preciosos. descubrimientos de oro en California y Australia inundado los mercados de los metales preciosos y el oro comenzó a substituir la plata como medio de circulación en Francia y otros países europeos. Las guerras y las revoluciones de mediados del siglo XIX, de nuevo obligado a los gobiernos en la emisión de papel moneda inconvertible. Los gobiernos a menudo restaurado la convertibilidad, estableciendo el estándar de oro. Si el patrón oro tenía una edad de oro, fue entre 1870 y 1914, cuando actuó como un freno a la emisión de papel moneda. Si los precios en el país A aumentaron más rápidamente que los precios en el país B, los residentes de A sería comenzar a comprar más bienes de País B. oro fluiría del país A al país B, el aumento de la oferta monetaria en el país B y disminuyéndola en el País A. Estos cambios en la oferta monetaria redujo los precios en el país A y aumentaron los precios en el país B. Estos ajustes de equilibrio restaurado, eliminando la necesidad de que los flujos de oro más, y estabilizar los precios a un nivel de equilibrio.

La Primera Guerra Mundial puso fin al patrón oro, en parte porque la exportación de oro no era viable después de 1914, y en parte porque los gobiernos querían la libertad de imprimir papel moneda adicional para financiar el esfuerzo bélico. El fin de la Primera Guerra Mundial preparó el escenario para una lucha internacional por el oro como los países trataron de restablecer las normas nacionales de oro. Gran Bretaña y Francia mantienen sus monedas sobrevaluadas en términos de oro, perjudicando la competitividad de sus industrias de exportación en los mercados extranjeros y causando una recesión en el país.

La debacle económica de la década de 1930 significó el fin del patrón oro para las economías domésticas. Los gobiernos querían la libertad de seguir las políticas de dinero barato en la cara de la depresión severa. Los Estados Unidos Gold Reserve Act de 1934 autorizó al Tesoro de Estados Unidos para comprar y vender oro a un costo de $ 35 por onza de oro con el fin de estabilizar el valor del dólar en los mercados de divisas. Esta ley sentó las bases para el mundo para volver al patrón oro para las transacciones internacionales después de la Segunda Guerra Mundial. El valor del dólar se fijó en oro, y el valor de otras monedas se fija en dólares. El único sistema entró en pleno funcionamiento después de la Segunda Guerra Mundial, cuando la mayoría de los países levantó la prohibición de la exportación de oro. Este patrón de cambio oro para las transacciones internacionales se mantuvo en vigor hasta 1971.

En 1971 los Estados Unidos, después de los experimentos con la devaluación, suspendió la conversión de dólares en oro como el único medio de frenar una salida importante de oro. El abandono del patrón oro precedió a la fuerte alza de la inflación en todo el mundo a finales de 1970, y los críticos atribuyen la inflación a la pérdida de la disciplina proporcionada por el patrón oro. La inflación de la década de 1970 se puede atribuir a muchos factores, tales como la escasez de productos básicos importantes, los poderosos sindicatos, los precios monopólicos, y el crecimiento monetario indisciplinados.

La mayoría de los economistas ven el patrón oro como una reliquia de la historia. En ausencia del patrón oro, los gobiernos y autoridades monetarias disfrutar de una mayor flexibilidad para ajustar las existencias nacionales de dinero para satisfacer las necesidades de las economías nacionales. La experiencia de los años 1980 y 1990 sugiere que los países puedan controlar la inflación sin que el patrón oro.

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