El proceso de levantar el capital de empresa

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Esta sección se centra en el proceso de levantar el capital de empresa de fuentes institucionales o de ángeles organizados. Las inversiones hechas en los primeros tiempos (por la familia, los amigos, y los inversionistas privados pequeños) no son caracterizadas por una estructura ordenada. El capital se puede levantar de fuentes institucionales o de asociaciones del ángel después de que establezcan a la compañía y la organización del negocio para levantar el capital se termina (plan de negocio incluyendo). Este financiamiento se funda generalmente en los principios similares a esas inversiones primero-redondas que gobiernan, pero los empresarios tienen en esta etapa cierta experiencia y pueden ya también confiar en los fondos que fueron invertidos en los redondos tempranos.

Esta sección es los empresarios dirigidos del principiante que todavía no han experimentado capital-levantar personalmente.

Qué Interesa A Inversionistas

Antes de acercar a una inversión redonda, debe ser comprobado si la compañía resuelve los estándares de los inversionistas. Los puntos principales que interesan a inversionistas son los siguientes:

• La gerencia— casi todos los inversionistas mira a equipo de los empresarios y de los encargados capaces de conducir a la compañía al éxito como la llave a una decisión afirmativa. Los inversionistas esperan ver a los equipos que habilidades agregadas les dan vuelta en una unidad del "comando", capaz del funcionamiento bajo tensión y de encontrar las soluciones creativas que asegurarán el éxito anticipado de la compañía incluso delante de un ambiente resistente. Un buen equipo incluye a encargados, los líderes de la tecnología y del negocio-desarrollo, y los consejeros que complementan a equipo en el campo de las finanzas y con los contactos en el mundo del negocio.

  Los inversionistas buscan la comisión de los empresarios a su proyecto. Jeff Bezos, para el caso, el empresario que fundaron la compañía Amazon del e-comercio, demostrado un grado excepcional de la confianza y de la comisión abandonando una carrera prometedora en un banco de inversión en el favor de la nueva compañía e invirtiendo en ella el dinero de sus ahorros el propios y de sus padres. Están invirtiendo en un modelo de trabajo del producto, preparando una especificación técnica, y otros tales factores que indiquen la comisión y la inversión del empresario, siempre provechoso en inversionistas que animan tomar decisiones afirmativas.

  La experiencia relevante en el campo o la otra experiencia directiva es también provechosa en la atracción de inversionistas, pero en su ausencia una compañía puede inmóvil confiar en la experiencia de otras. Puede reclutar a expertos experimentados del campo relevante a su equipo de la gerencia o al equipo de consejeros, y su implicación en el proyecto puede contribuir a los esfuerzos capital-que levantan.

• Ponga— la existencia de un mercado potencial grande, de el cual la compañía puede ganar una parte considerable, es una consideración esencial y básica que llega a ser más importante mientras que la compañía se madura. Por ejemplo, los inversionistas institucionales buscan productos con un potencial de ventas anual por lo menos de vario cientos millones de dólares. Más allá de un conocimiento del tamaño del mercado, los inversionistas necesitan determinar la comprensión de la compañía del mercado y ser convencidos de que su solución propuesta resuelve de hecho las necesidades futuras de ese mercado. En la mayoría de los casos, el tamaño del mercado y lo beneficioso proyectado de la compañía son factores cruciales en el potencial de la compañía, porque incluso los encargados prudentes y los productos excepcionales no pueden generar generalmente más que la vuelta proyectada máximo, dado los datos pronosticados del mercado. Los componentes que afectan considerablemente la súplica de un mercado son el impacto de los cambios demográficos federales o local, anticipados de la legislación existente y prevista, de las consecuencias de impuesto, de las proyecciones con respecto a la entrada de competidores potenciales en el mercado, y de la identidad y de la naturaleza de tales competidores potenciales.

• Los inversionistas a largo plazo relativos del borde— de la compañía buscan el producto con un alto valor agregado a sus usuarios de la blanco que hagan el líder de mercado sostenible. Por ejemplo, un arranque del alto tech tiene recursos generalmente inferiores en su disposición comparada a los gigantes del alto tech, y/o debe por lo tanto confiar en profundidad y/o la superioridad tecnológicas visibles de otros dominios. Una edición importante es la ventaja comparativa a largo plazo relativa de la compañía sobre sus competidores. Una ventaja tecnológica es típicamente escasa en sí mismo, así que la compañía debe construir un "paquete" que se componga de un modelo del rédito, de un modelo de la comercialización, de un modelo para proteger su capital intelectual, y de un sistema de los esquemas para la cooperación. Los inversionistas examinarán los componentes de este modelo del negocio, y determinan las ocasiones de realizar el potencial del producto o del servicio.

• El synergism con los inversionistas— de los inversionistas en general, y los inversionistas corporativos y los fondos de capital de empresa en detalle, prefieren las combinaciones en las cuales el valor de la inversión se levantará debido a la experiencia contribuida y a los contactos de los inversionistas. Además, pueden buscar el valor agregado de los productos de la compañía a sus propias ofrendas, o a las ofrendas de sus firmas de la lista.

• La salida anticipada— encima y sobretodo de las ediciones mencionadas arriba, los inversionistas obviamente también examina las salidas posibles que tendrán que realizar su inversión, y el potencial de alcanzar vueltas excepcionalmente altas.

Preparación levantar el capital

Entrar en contacto con a inversionistas cuando la compañía no está preparada todavía completamente reduce no sólo las ocasiones de una contestación afirmativa, sino también disminuye las perspectivas de la compañía (y posiblemente también las perspectivas de las empresas subsecuentes emprendidas por los empresarios) para asegurar el financiamiento en el futuro dando una impresión de la imprudencia. Haber preparado y madura la compañía es cuando acerca a inversionistas exteriores, el mejor sus ocasiones de obtener la inversión y en el valor espera. Los fondos de capital de empresa se entran en contacto con lo más mejor posible solamente después que una compañía tiene una espina dorsal directiva sólida, un plan de negocio preparado en base de estudio de mercados cuidadoso, y preferiblemente también algunos prototipos del producto.

Elegir a los inversionistas

Primero, un perfil del inversionista potencial tiene que ser dibujado. Hay muchos fondos de capital de empresa; un cierto foco en un campo o una tecnología particular, otros se centra en ciertas etapas del financiamiento, y otros tienen reglas con respecto al tamaño mínimo y máximo de inversiones. Primer y primero, la probabilidad de capital-levantar es influenciada altamente teniendo conexiones directas o indirectas preexistentes con el VC. Sin embargo, más allá de esta condición previa, los puntos principales que necesitan ser examinados están: (1) la reputación del fondo en el mercado; (2) la experiencia que tiene y las inversiones ha hecho en el campo relevante y en la etapa alcanzada por la compañía (la experiencia relevante puede ayudar en contactos e igualar en el desarrollo); (3) el expediente de pista del fondo que trabaja con los empresarios; (4) los contactos del fondo con los cuerpos que pueden promover a la compañía; (5) la capacidad del fondo de participar en redondos adicionales y de reclutar a inversionistas adicionales; y (6) la identidad del socio en el fondo que maneja inversiones en compañías en la línea del negocio del arranque, porque las conexiones personales con el socio y su o su capacidad de contribuir al desarrollo de la compañía son componentes cruciales en su éxito.

Un empresario podría dibujar una matriz en la cual todos los fondos son clasificados en base del grado a el cual resuelven los criterios básicos (campo de la inversión, cantidad de inversión, y etapa del financiamiento) y su "grado" en las ediciones enumeradas arriba. En el final de este proceso, la compañía tiene que elegir los fondos más apropiados para un uso inicial.

Entrando en contacto con y satisfaciendo con a inversionistas

Una vez que elijan a los inversionistas que se entrarán en contacto con, la compañía generalmente les envía un resumen de su plan de negocio con una letra de cubierta. Según lo mencionado arriba, siempre que sea posible, esto se deba hacer con el forro de contactos personales, para las recomendaciones, y/o la ayuda de los consejeros que son los "abrelatas de la puerta." Las ocasiones para que un plan de negocio "huérfano" sobreviva el proceso de investigación inicial son delgadas.

Un número muy pequeño de las compañías que someten los planes de negocio a los fondos avanza al punto de una reunión con los empresarios. Solamente las compañías bien preparadas que resuelven los criterios enumeraron en la sección arriba en qué inversionistas de los intereses (y, naturalmente, que resuelven los criterios específicos del fondo) alcanzará la etapa de una reunión. La impresión creada por los empresarios en esta reunión tiene un impacto crucial en la decisión del fondo a invertir. El fondo no se prepone evaluar la tecnología durante esta reunión (contratará a expertos para este propósito), pero ganar una impresión general de la capacidad de los empresarios de ejecutar su visión. El empresario debe asumir que el material él o ella envió no fue leído necesariamente atento, y que en cualquier caso alguna gente para quien están encontrando a compañía la primera vez también estará presente en la reunión. La reunión comenzará con una introducción del empresario y de su o su grupo y del inversionista y de su o su grupo. Luego, el empresario tendrá generalmente una oportunidad de dar una presentación corta sobre la compañía.

La presentación es una herramienta para comunicar un mensaje de una manera simple y eficiente y no es una meta en sí mismo. Mientras que es importante que la presentación debe ser viva, es también importante centrarse en la esencia de la compañía y de sus ofrendas más bien que en la tecnología de la presentación, pues puede nublarse el mensaje subyacente. El uso de ayudas técnicas no es necesario en todos, y cuando el grupo es pequeño, alguna gente prefiere apenas conducir una conversación.

El decidir sobre una inversión

De acuerdo con la información equipada por la compañía (principalmente el plan de negocio), las reuniones con el empresario, y las investigaciones que el fondo conducirá con respecto al producto y al equipo, el fondo decidirán a si o no continuarán el proceso de la inversión (véase la sección siguiente en cómo los fondos de capital de empresa trabajan con respecto al procedimiento de toma de decisión interno de fondos). Desde el punto de vista del fondo, la decisión para continuar el proceso de la inversión implica el alto coste de tener expertos en la materia examina al plan y a compañía. En cualquier caso, la decisión está conforme a un acuerdo en los términos y a un proceso de la diligencia debida. Si la decisión es afirmativa, una serie de reuniones adicionales será celebrada en las cuales una hoja de término sea dibujada. La firma del fondo de la hoja de término es, en hecho, el sello oficial de la decisión del fondo que está interesada en dar a la inversión la consideración seria.

Además, para ser justos a las compañías, los fondos intentan no firmar la hoja de término a menos que hayan alcanzado una decisión en principio para hacer la inversión, conforme a un proceso de la diligencia debida, y otras examinaciones específicas. Esto es porque el retirarse de una inversión después de que se haya firmado la hoja de término podría lastimar la compañía, que para entonces ha invertido una cantidad significativa de recursos en el trabajo directamente enfrente del fondo sin perseguir otras rutas (exclusividad acostumbrada incluyendo cláusula de "ninguna tienda" que emprende en la "hoja de término").

Diligencia Debida

Durante este proceso muy largo, el inversionista comprueba a compañía encima del negocio y de aspectos legales para verificar los hechos presentados a él en el plan de negocio y las negociaciones, y examina cualquier información material que podría afectar el valor de la compañía y de la decisión de la inversión. Esta examinación es realizada generalmente por el inversionista del plomo en dado alrededor. El proceso sirve ambos los inversionistas, como los medios de familiarización con la compañía mejor, y a compañía, mejorando su conocido con los inversionistas que podrían acompañarlo sobre varios años.

Los componentes de la examinación y sus énfasis cambian de acuerdo con la fase en el desarrollo de la compañía, pero incluyen generalmente los componentes principales siguientes:

• Una investigación del negocio de la tecnología, del mercado, de la característica intelectual, de las asunciones subyacentes el pronóstico del negocio, de la estructura del rédito (si cualquiera), de la estructura del costo, y del presupuesto. Una parte material de esta investigación se realiza antes de que se firme la hoja de término.

• Una examinación legal de los documentos de organización de la compañía, estructura de la propiedad, las resoluciones pasó por los accionistas y la junta directiva, los acuerdos materiales, los activos y las responsabilidades de compañía, y propiedad de la característica intelectual, incluyendo patentes, las derechas de la compañía a su sitio del nombre y del Web (estas ediciones son examinadas por los abogados que se especializan en característica intelectual), los acuerdos con los empleados de la compañía, los acuerdos con los partidos interesados, los procedimientos enfrente de varias autoridades, y exposición legal.

• Una examinación del interventor y un análisis de los estados financieros de la compañía, de los impuestos, y de cualquier responsabilidad. Esta examinación es realizada por CPA del inversionista.